天津市源泰德润方管市三季度需求端韧性仍在，供需格局有望好于往年同期，建议重点关注各地环保限产政策落实情况以及基建、地产投资增速能否达到预期。随着天津市源泰德润方管厂开工率继续下行，后续高产量压力有望缓解，三季度天津市源泰德润方管或将迎来价格上升拐点。

 

     从历史的数据来看，天津市源泰德润方管的采购往往领先于国内需求接近1月的时间，由于国内的钢铁需求结构仍然以地产和基建为主，螺纹采购同比增速和国内需求同比增速保持强相关性，而进入6月份后，天津市源泰德润方管采购节奏已经有一定的回升，需求再度同比下滑的压力减缓。由于盘螺主要用在地产地面上，螺纹主要用在地面下，两者价差能够更好地反映地产的整体施工进展。从历史数据来看，盘螺与螺纹的价差比地产施工同比增速领先接近2个月。随着近2个月盘螺、螺纹价差持续拉大，地产施工同比增速有望迎来回升，从而有望在三季度对钢铁需求形成一定的支撑。叠加唐山限产对于天津市源泰德润方管行业高产量压力的疏解，预计需求和供应会共同推动天津市源泰德润方管价和利润在三季度的上行。